Our $445M Series D

我们的 4.45 亿美元 D 轮融资 | Oxide Computer Company

我们的 4.45 亿美元 D 轮融资

2026 年 10 月 9 日

今年春天，我们实现了非常惊人的里程碑：Oxide 开始缴纳所得税。这并非因为某些特殊交易或一次性事件，而是因为我们日常运营（销售计算机！）在扣除组件成本、制造费用、员工薪资及其他业务开支后产生了应税收入。当然，我们每个人每年都会缴纳个人所得税；公司春季缴纳所得税，难道不正体现了我们都在做同样的事情吗？

是的，这确实令人惊讶：大多数初创公司不缴纳所得税，因为它们通常并不盈利！事实上，初创公司寻求投资是因为它们在产生收入甚至毛利之前就已经产生了大量成本——更不用说净利润了。这是有意为之的：盈利能力是产品/市场契合度的滞后指标（风险投资的冒险之处在于在业务尚未成型时就进行投资！）

图 1. 我们在缴税时的兴奋程度

因此，这是一项重大里程碑。更令人意外的是（也与 Russ Hanneman 的警告相反），我们目前积压了大量订单。一方面，看到公司产生现金流确实令人惊叹，但需求远超供应，需要大量现金来确保库存并履行这些订单。这是快速增长的硬件业务特有的动态：我们必须在系统交付客户之前，就投入大量现金用于组件采购和制造。

在 B 轮融资、C 轮融资、现有债务融资工具以及公司自身产生的现金流之间，我们有信心能够满足当前的订单积压。但这些数字的绝对规模如此庞大，以至于我们若要接受额外需求，就必须非常谨慎。毕竟，我们都是互联网泡沫时期的产物——天生谨慎——我们绝不会让公司陷入因新供应中断、经济冲击或其他不可控事件而危及业务的境地。

幸运的是，这就是资本存在的意义。我们的投资者也看到了这一点：他们从一开始就对 Oxide 表现出非凡的信心，并且对日益增长的需求感到兴奋，他们希望确保我们能够充分把握 Oxide 巨大的市场机会。

在公司七年的历史中，Eclipse 再次站出来领导，我们的 4.45 亿美元 D 轮融资迅速达成。现有投资者 USIT、Riot Ventures 和 Jane Street 都认购了大额份额——此外，还包括资本表上的其他机构如 Friends and Family Capital 和 Counterpart 热情参与。

我们对现有投资者的支持深表感激，但我们也希望为公司引入新的投资者。尽管外部有很多兴趣（盈利能力是风险投资的终极兴奋剂！），但有一家机构脱颖而出：Atreides Management。他们几乎两年前就认识了我们，并且此后一直与公司保持密切联系。我们欣赏他们的分析方法、在硬科技投资中的勇气——以及他们对 Oxide 的信念。

最后，我们非常高兴欢迎 AMD 作为新的战略投资者加入。AMD 一直以来都是 Oxide 的坚定支持者：正是在他们的支持下，我们才能实现诸如自主研发平台使能软件等突破性进展。当然，我们同样对 AMD 有着深厚的信心：我们最早的重大投入之一就是押注于 AMD EPYC。我们认为 AMD 与 Oxide 的合作将具有持久性，而这种合作关系在资本表中得到体现也恰如其分。

这些投资者——包括我们自己——都致力于长期投入。当我们完成 2 亿美元的 C 轮融资时，我们表示这将完全消除公司在资本方面的风险，确保我们既能长久发展又能保持独立性。此次 D 轮融资在此基础上进一步强化了这一保障，使我们能够满足大量未完成的订单，同时继续接受新需求、扩大制造产能，并投资于我们始终致力于构建的可持续发展企业。

致我们的投资者、合作伙伴、粉丝、长期关注者、员工，尤其是我们的客户：感谢你们。虽然这只是我们深知 Oxide 将会成为的漫长道路上的一个里程碑，但它依然令人激动不已！