OpenAI and Anthropic May Be Rivals, but Investors Aren’t Picking Sides

OpenAI 和 Anthropic 可能是竞争对手，但投资者并未站队 | WIRED

Paresh Dave

商业

2026 年 6 月 5 日 上午 6:30

OpenAI 和 Anthropic 可能是竞争对手，但投资者并未站队

“你为什么不想同时投资可口可乐和百事可乐？”一位风险投资家说道。“在这里的情况也是一样的。”

图片插图：WIRED 工作人员；Getty Images

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OpenAI 和 Anthropic 在争夺员工、客户和公众关注方面展开了激烈竞争。这两家竞争对手的人工智能实验室在政策提案方面站在了对立面，而且在今年早些时候的一次商业峰会上，他们的首席执行官是唯一没有与其他十几位行业领袖握手的人。但他们确实有一个重叠的领域：他们的投资者。

根据 WIRED 对 PitchBook 平台数据的分析，过去几年中，大约有 90 家风险投资公司和其他资金管理者同时投资了 OpenAI 和 Anthropic。根据数据，OpenAI 与 Anthropic 共享了其整体投资者的约 42%。Anthropic 的投资者中，约有三分之一同时也是 OpenAI 的支持者，其中包括 Sequoia Capital、Greylock、Founders Fund、Redpoint Ventures、Emerson Collective 和 Sound Ventures 等大型公司。

就在上周，Anthropic 宣布了一项融资计划，列出了 31 家投资者，根据 PitchBook 的数据和 WIRED 的报道，其中至少有 13 家投资者也持有 OpenAI 的股份。共同投资者的数量可能被低估了，因为收集私人投资信息非常困难。WIRED 在 PitchBook 的数据中发现，OpenAI 的投资者名单中至少遗漏了几个投资者，其中包括亚马逊。

对于两家在几年内几乎同时开始融资的激烈竞争对手来说，这种重叠程度令人惊讶。三位研究风险投资行业的专家表示，这种共同性是不寻常的，甚至是前所未有的。这一现象反映了风险投资行业的最新演变，以及两家筹集了前所未见金额的非凡公司的出现，以及它们与其他人工智能公司之间的激烈竞争。

“你现在看到的所有权结构，确实揭示了投资者如何看待这个市场，而答案似乎很少有人相信这会是一个赢家通吃市场，或者即使如此，谁会是主导者。”哈佛商学院教授、《VC：美国历史》一书的作者 Tom Nicholas 表示。

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投资者的交叉也值得关注，因为 Anthropic 和 OpenAI 计划在今年进行股票市场首秀。首次公开募股通常是投资者实现其初创公司股份增值的机会。但去年，只有三分之二的首次公开募股吸引了显著的价值增长。在同时投资 OpenAI 和 Anthropic 的情况下，投资者可能将成功的几率翻了一番。

“与其将这些公司视为技术重叠，这些大型投资者所做的是保护其创造回报的能力，”PitchBook 风险投资研究主任 Kyle Stanford 表示。

OpenAI 和 Anthropic 对评论请求未作出回应。几家投资 OpenAI 和 Anthropic 的风险投资公司也拒绝或未回应有关为何同时支持这两家公司的评论请求。

一些人仅在匿名条件下接受采访，以避免损害行业关系，而每个人均表示，同时投资 OpenAI 和 Anthropic 的情况是他们以前从未遇到过的。

斯坦福大学表示，历史上，风险投资公司通常会在竞争领域集中投资一家公司，以避免利益冲突。公司有时会与投资者分享专有信息，或依赖他们提供建议或治理，而持有竞争对手的股份则可能引发尴尬的对话。

但随着基金规模的扩大，风险投资行业也发生了变化。公司正在支持越来越多的初创企业，而这些公司也比以往更长时间保持私有状态，并筹集了更多的资金。OpenAI 和 Anthropic 各自筹集的资金均超过 1000 亿美元，估值接近 10000 亿美元。

因此，过去十年中，不同类型投资机构之间的界限变得越来越模糊。根据 PitchBook 的数据，约有 30 家同时投资 OpenAI 和 Anthropic 的投资者被识别为对冲基金、私募股权公司或财富管理公司，这些公司通常会分散投资。其余的则是传统天使投资人或风险投资公司，现在也采用了相同的策略。

斯坦福表示：“任何单一投资者所拥有的公司股份都如此之小，利益冲突已不再是主要问题。”他们将接触到更少的内部信息，并且对公司的未来发展影响也大大降低。“投资者传统上希望投资其中一家公司，以让其中一家成为赢家。但这些公司规模如此之大，这种区别已经不再重要。”斯坦福表示。

一些共同的投资者也投资了埃隆·马斯克的人工智能研究实验室 xAI。今年，xAI 被 SpaceX 收购，预计下周将进行首次公开募股。

人工智能投资者之间的交叉投资可能最接近的类比发生在大约十年前。当时，日本电信巨头 SoftBank 在全球范围内向多家网约车公司投资了数十亿美元，其中一些公司曾有在某些国家竞争的野心。然而在美国，尽管 SoftBank 支持了 Uber，但并未投资其主要竞争对手 Lyft。

“百事可乐和可口可乐”

一位大型投资者的代表表示，他们的公司预计对 OpenAI 和 Anthropic 的投资都将获得回报，因为对人工智能技术的需求非常广泛。另一位则表示，他们对其中一家公司的投资份额太小，不足以与他们在另一家公司的投资产生冲突。

一位帮助美国各地富裕家庭投资包含 Anthropic 和 OpenAI 股份基金的风险投资家表示，人工智能是一项变革性技术，将推动所有行业的增长。“你为什么不想同时投资百事可乐和可口可乐呢？”他说。“在这里也是一样的道理。”

美国风险投资公司 USVC 的普通合伙人 Ankur Nagpal 表达了类似的观点。USVC 将个人最低投资金额为 500 美元的资金汇集到其他基金中。“我们的目标是为任何人创造最好的方式，让他们拥有未来最有价值公司的股份。”他说。

对于至少一位投资者而言，这种重叠是无意中发生的。Madrona Ventures这家公司在其投资的一家初创公司被OpenAI收购，另一家初创公司被Anthropic收购后，意外地在两家人工智能巨头中都获得了股份。随着人工智能技术的快速变化促使初创公司更频繁地调整方向，这种无意的交叉可能会变得更加普遍。PitchBook的斯坦福表示，投资者可能会押注于一家追求某一愿景的公司，结果却发现该公司突然转向了与另一项投资相冲突的业务。

几家大型风险投资公司只支持其中一家大型人工智能实验室，包括支持OpenAI的Khosla Ventures和Thrive Capital。根据PitchBook的数据，Menlo Ventures和General Catalyst则只将资金投入Anthropic。

General Catalyst拒绝发表评论。Khosla未回应评论请求。

Menlo Ventures的合伙人Matt Murphy告诉《WIRED》杂志，该公司对投资组合公司“全情投入”，并不支持直接竞争对手。“在某些市场中，两家公司可能看起来相邻，但最终却朝着截然不同的方向发展，”他说。“但我们认为OpenAI和Anthropic并非如此，我们从未考虑过因这个原因投资OpenAI。”

Thrive则引用了其创始人Joshua Kushner一年前在X上的一条帖子，他在帖子中写道：“称我们为老派……但我们是连续的专一者。”