SemiAnalysis 测算：Anthropic 订阅的 API 等价价值约为 OpenAI 的 5 倍以上

SemiAnalysis 测算：Anthropic è®¢é˜ çš„ API 等价价值约为 OpenAI 的 5 倍以上 · AIHOT

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Andrew Megalaa

2026-10-06 04:01

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SemiAnalysis 测算：Anthropic è®¢é˜ çš„ API 等价价值约为 OpenAI 的 5 倍以上

Anthropic Subscriptions Offer 5x+ More Value Than OpenAI

AI 导读

SemiAnalysis é€šè¿‡é€é¡¹æµ‹é‡ç”¨é‡è¡¨å˜åŒ–ï¼Œä¼°ç®—å„è®¢é˜ è®¡åˆ’çš„ API 等价价值，结论是在中端模型档位 Anthropic è®¢é˜ çš„ä»·å€¼çº¦ä¸º OpenAI 的 5 倍。

推荐理由

åŽŸæ–‡ç»™å‡ºäº†å¯å¤çŽ°çš„è®¢é˜ é¢åº¦æµ‹é‡æ–¹æ³•å’Œ OpenAI 与 Anthropic å„æ¡£ä½çš„å ·ä½“ä»·å€¼å¯¹æ¯”ï¼Œè¯»è€ å¯æ®æ­¤é€‰æ‹©æ›´é€‚åˆè‡ªå·±å·¥ä½œæµçš„è®¢é˜ æ–¹æ¡ˆã€‚

正文 · AI 翻译

è®¢é˜ è®¡åˆ’ä»ç„¶æ˜¯æ¶ˆè´¹è€ å’Œå°ä¼ä¸šä¸º AI 付费的主要方式。这些计划获得了高额补贴——正如我们在 6 月 æ‰€è§£é‡Šçš„é‚£æ ·â€”â€”ä½†ä½œä¸ºå¼ºå¤§çš„å®¢æˆ·èŽ·å–å’Œè¥é”€å·¥å ·ï¼Œå®ƒä»¬åœ¨ç»æµŽä¸Šä»ç„¶è¯´å¾—é€šã€‚ä¾‹å¦‚ï¼Œ OpenAI æ ·æ ¨ 重置 所引发的善意，部分促成了近期 Codex 采用量的激增，并迫使 Anthropic 多次 收回 成命 ï¼Œæ”¾å¼ƒè®¡åˆ’ä¸­çš„è®¢é˜ å‰Šå‡ï¼Œä»¥å åœ¨èˆ†è®ºæ³•åº­ä¸Šè¢«å‡»åž®ã€‚

æ­¤å¤–ï¼Œç”±äºŽè®¢é˜ è®¡åˆ’èŽ·å¾—äº†å¦‚æ­¤é«˜é¢çš„è¡¥è´´ï¼Œå°½ç®¡å®ƒä»¬åªå æ€»æ”¶å ¥çš„ä¸€å°éƒ¨åˆ†ï¼Œå´ä¹Ÿå¯èƒ½å¯¹åˆ©æ¶¦çŽ‡å’Œæ¯ MW æ”¶å ¥äº§ç”Ÿé‡å¤§å½±å“ã€‚è€ƒè™‘ä»¥ä¸‹ Anthropic 的大致数字。

来源：SemiAnalysis Tokenomics Model

å°½ç®¡è®¢é˜ ä» å æ•´ä½“æ”¶å ¥çš„ 10%ï¼Œå´å¯èƒ½å ç”¨è¶ è¿‡ 40% 的推理算力，并使混合每 MW æ”¶å ¥é™ä½Žçº¦ 3600 ä¸‡ç¾Žå ƒã€‚ è®¢é˜ å¯¹ OpenAI æ›´ä¸ºé‡è¦ï¼Œå› ä¸ºå®ƒä»¬åœ¨æ€»æ”¶å ¥ä¸­å æ¯”æ›´å¤§ã€‚å ·ä½“æ•°å­—è¯·å‚è§æˆ‘ä»¬çš„ Tokenomics Model 。

换句话说， å¦‚æžœä½ æƒ³å‡†ç¡®å»ºæ¨¡ AI å®žéªŒå®¤çš„è´¢åŠ¡çŠ¶å†µï¼Œå°±éœ€è¦ç†è§£å®ƒä»¬çš„è®¢é˜ é™åˆ¶ã€‚

é‚£ä¹ˆé™åˆ¶ç©¶ç«Ÿæ˜¯å¦‚ä½•è¿ä½œçš„ï¼Ÿå¯ä»¥æŠŠè®¢é˜ ç†è§£ä¸ºï¼šä½ æ¯æœˆçš„ä»˜æ¬¾èµ‹äºˆä½ ä¸€å®šæ•°é‡çš„â€œç§¯åˆ†â€ã€‚æ¯ç§ï¼ˆæ¨¡åž‹ã€token 类型）组合消耗的积分数不同。 由于积分成本比可能与 API ä»·æ ¼æ¯”å­˜åœ¨å·¨å¤§å·®å¼‚ï¼ŒåŒä¸€è®¡åˆ’çš„ä»·å€¼ä¼šå› ä½ è¿è¡Œçš„æ¨¡åž‹å’Œå·¥ä½œè´Ÿè½½è€Œå˜åŒ–ã€‚ 换句话说， 孤立地说某个计划值 X ç¾Žå ƒæ˜¯æ²¡æœ‰æ„ä¹‰çš„â€”â€”ä½ éœ€è¦è€ƒè™‘å®Œæ•´çš„ï¼ˆè®¡åˆ’ã€æ¨¡åž‹ã€å·¥ä½œè´Ÿè½½ï¼‰ä¸‰å ƒç»„ 。

以下是同一个每月 200 ç¾Žå ƒçš„ Claude è®¡åˆ’ï¼Œå ¶ API 等效价值如何随模型和工作负载而变化。

ä» é å•ä¸€é™æ€å¿«ç §ä¹Ÿä¸å¤Ÿã€‚å®žéªŒå®¤ä¼šé€šè¿‡ä¿ƒé”€å’Œæ–°æ¨¡åž‹å‘å¸ƒä¸æ–­å ¬å¼€è°ƒæ•´é™åˆ¶ã€‚å®ƒä»¬è¿˜å¯ä»¥éšæ—¶é€šè¿‡è°ƒæ•´ç§¯åˆ†æˆæœ¬æ¥æ‚„æ‚„æ”¹å˜é™åˆ¶ã€‚ç†æƒ³æƒ å†µä¸‹ï¼Œä½ åº”å½“æ¯å¤©é‡æ–°æ£€æŸ¥æ¯ç§ï¼ˆè®¡åˆ’ã€æ¨¡åž‹ã€token 类型）的成本，以便实时发现任何变化。

这正是 SemiAnalysis é€šè¿‡æˆ‘ä»¬å ¨æ–°çš„ Subscriptions Dashboard æ‰€åšçš„äº‹æƒ ï¼Œè¯¥ä»ªè¡¨ç›˜ä» å‘ Tokenomics Model è®¢é˜ è€ å¼€æ”¾ã€‚é™¤äº†æ‰€æœ‰ OpenAI 和 Anthropic è®¢é˜ å¤–ï¼Œæˆ‘ä»¬è¿˜è¿½è¸ª Meta、SpaceXAI、Cursor、Cognition、Z.ai、MiniMax 和 Moonshot。

æˆ‘ä»¬çš„ä»ªè¡¨ç›˜æˆªå›¾ï¼Œä» å±•ç¤ºå¯ç”¨æ•°æ®çš„ä¸€å°éƒ¨åˆ†ã€‚æ¥æºï¼šSemiAnalysis Tokenomics Model

æ–°çš„æä¾›å•†ã€è®¡åˆ’å’Œæ¨¡åž‹ä¸€ç»å‘å¸ƒå°±ä¼šæ·»åŠ ã€‚æœ¬æ–‡å ¶ä½™éƒ¨åˆ†å°†æ¦‚è¿°å„å®¶å½“å‰çš„é™åˆ¶ã€‚é™¤éžå¦æœ‰è¯´æ˜Žï¼Œä¸‹æ–‡æ‰€æœ‰ token å’Œç¾Žå ƒé‡‘é¢å‡å‡è®¾ä¸ºæ™ºèƒ½ä½“ä½¿ç”¨åœºæ™¯ã€‚

方法论

Token 通常按 MTok（百万 token）计价，涵盖以下类型：

• è¾“å ¥ï¼šæ·»åŠ åˆ° LLM 上下文窗口且未被缓存的新鲜 token

• ç¼“å­˜å†™å ¥ï¼šä¸ºå¤šè½®å¯¹è¯è€Œç¼“å­˜çš„è¾“å ¥ tokenã€‚é€šå¸¸æ¯”æ™®é€šè¾“å ¥ token 略贵。

• ç¼“å­˜è¯»å–ï¼šå¯¹è¯ä¸­å·²ç¼“å­˜çš„å ˆå‰è½®æ¬¡ token。与未缓存 token ç›¸æ¯”ï¼Œé€šå¸¸æžå ¶ä¾¿å®œã€‚

• 输出：模型生成的 token。最昂贵的 token 类型。

æ­¤å¤–ï¼Œä¸€äº›æ¨¡åž‹å¯¹è¶ å‡ºç‰¹å®šä¸Šä¸‹æ–‡çª—å£çš„ token æ”¶è´¹æ›´é«˜ã€‚è¿™äº›æ¨¡åž‹é€šå¸¸ä¼šåœ¨è¾¾åˆ°é‚£ä¸ªæ˜‚è´µçš„ä¸Šä¸‹æ–‡çª—å£ä¹‹å‰è¿›è¡ŒåŽ‹ç¼©ï¼Œå› æ­¤æˆ‘ä»¬ä¹Ÿå°†æµ‹é‡å€¼ä¿æŒåœ¨å ¶ä¹‹ä¸‹ã€‚

来源：OpenAI

è®¢é˜ è®¡åˆ’ä¸ä¼šå ¬å¼€è¿™ç§ç»†ç²’åº¦çš„å®šä»·ã€‚ç›¸åï¼Œå®ƒä»¬æä¾›ä¸€ä¸ªç®€å•çš„ 0 到 100% 使用量计量器，覆盖 5 小时和 7 天窗口，有时还会为像 Fable è¿™æ ·çš„æ¨¡åž‹æä¾›å•ç‹¬çš„è®¡é‡å™¨ã€‚è®¢é˜ å±‚çº§åˆ™ä» æ ¹æ®ç›¸å¯¹äºŽæä¾›å•†å ¶ä»–è®¡åˆ’çš„ä½¿ç”¨é‡å€æ•°æ¥åŒºåˆ†ã€‚ä¾‹å¦‚ï¼ŒOpenAI æ›¾åœ¨å ¶ 20 ç¾Žå ƒçš„ Plus è®¡åˆ’ä¸­å®£ä¼ â€œæ‰©å±•çš„ Codex 使用量”，在 100 ç¾Žå ƒçš„ Pro è®¡åˆ’ä¸­å®£ä¼ â€œæ¯” Plus 多 5 倍使用量”，在 200 ç¾Žå ƒçš„ Pro è®¡åˆ’ä¸­å®£ä¼ â€œå¤š 20 倍使用量”，直到他们将 200 ç¾Žå ƒè®¡åˆ’çš„ä½¿ç”¨é‡å‰Šå‡äº† 一半 ï¼Œå¹¶ä»Žå ¶ 定价 页面中移除了所有相对使用量。

Claude Code 计量器截图。来源：Claude Code CLI

设置

我们通过运行实验来计算每个（计划、模型、token ç±»åž‹ï¼‰ä¸‰å ƒç»„çš„è®¢é˜ è´¹çŽ‡ï¼Œæ¯æ¬¡éš”ç¦»ä¸€ç§ token 类型，并观察模型提供商的计量器移动了多少。一个实验是使用特定提示进行一定次数的重复调用，该提示最大化一种 token ç±»åž‹ï¼ŒåŒæ—¶æœ€å°åŒ–æ‰€æœ‰å ¶ä»–ç±»åž‹ã€‚

è¾“å ¥ã€ç¼“å­˜å†™å ¥å’Œç¼“å­˜è¯»å–å ±äº«ç›¸åŒçš„æç¤ºæ¨¡æ¿ã€‚æˆ‘ä»¬ä½¿ç”¨ã€Š 战争与和平 ã€‹çš„ä¸€éƒ¨åˆ†ï¼Œå› ä¸ºä¸€äº›æ¨¡åž‹åœ¨æ”¶åˆ°å¤§é‡ä¹±ç æ—¶ä¼šæ‹’ç»å“åº”ã€‚å¯¹äºŽè¾“å ¥ token å®žéªŒï¼Œæˆ‘ä»¬åœ¨æ¯æ¬¡è°ƒç”¨æ—¶ä½¿ç”¨éšæœºæ ‡ç­¾ä»¥ç¡®ä¿æ²¡æœ‰ä»»ä½•å† å®¹è¢«ç¼“å­˜ã€‚ç¼“å­˜å†™å ¥å®žéªŒä»¥ç›¸åŒæ–¹å¼è¿è¡Œï¼Œä½†æç¤ºè¢«æ ‡è®°ä¸ºç¼“å­˜ï¼Œå› æ­¤æ¯ä¸ªæ–°æ ‡ç­¾éƒ½ä¼šå¼ºåˆ¶ç”Ÿæˆæ–°çš„ç¼“å­˜æ¡ç›®ã€‚ç¼“å­˜è¯»å–å®žéªŒä½¿ç”¨å›ºå®šæ ‡ç­¾ï¼Œå› æ­¤ç¬¬ä¸€æ¬¡è°ƒç”¨å†™å ¥ç¼“å­˜ï¼Œæ¯æ¬¡é‡å¤éƒ½è¯»å–å®ƒã€‚

对于输出 token å®žéªŒï¼Œæˆ‘ä»¬ä½¿ç”¨ä¸€ç¯‡æŠ€æœ¯æ–‡ç« æ¥å¼ºåˆ¶äº§ç”Ÿé•¿è¾“å‡ºï¼Œå› ä¸ºæ¨¡åž‹ä¼šæ‹’ç»åƒâ€œé‡å¤ SemiAnalysis 100,000 æ¬¡â€è¿™æ ·çš„æœºæ¢°æç¤ºã€‚

计算结果

对于每次调用，我们记录两件事：提供商计费的每种类型的 token æ•°é‡ï¼Œä»¥åŠä½¿ç”¨é‡è®¡é‡å™¨çš„è¯»æ•°ã€‚å°†å ¶è½¬åŒ–ä¸ºä»·æ ¼éœ€è¦ä¸‰ä¸ªæ­¥éª¤ã€‚

1. 测量每种 token 类型的费率

æä¾›å•†é€šå¸¸ä»¥å›ºå®šå¢žé‡ç§»åŠ¨çš„è®¡é‡å™¨æŠ¥å‘Šä½¿ç”¨é‡ã€‚è¿™å¯èƒ½æ˜¯ä¸€ä¸ªå®Œæ•´çš„ç™¾åˆ†ç‚¹ã€ä¸€ä¸ªç§¯åˆ†ã€ä¸€åˆ†é’±ç­‰â€¦â€¦å•ä¸ªè¯·æ±‚é€šå¸¸æ ¹æœ¬ä¸ä¼šç§»åŠ¨è®¡é‡å™¨ï¼Œå› æ­¤æ— æ³•ç›´æŽ¥æµ‹é‡ä¸€ä¸ªè¯·æ±‚çš„æˆæœ¬ã€‚

相反，我们按步测量。随着请求运行，我们持续累计使用的 token 总数。每次计量器上升时，我们存储该总数。两次计量器移动之间使用的 token 构成一步，即计量器移动一个单位的成本。

æˆ‘ä»¬ä¸¢å¼ƒä¸¤ä¸ªä¸å®Œæ•´çš„æ­¥éª¤ã€‚å½“è¿è¡Œå¼€å§‹æ—¶ï¼Œè®¡é‡å™¨å·²ç»å¤„äºŽä¸‹ä¸€æ¬¡ç§»åŠ¨çš„éƒ¨åˆ†é€”ä¸­ï¼Œå› æ­¤ç¬¬ä¸€æ¬¡ç§»åŠ¨ä¹‹å‰çš„ token å°‘äºŽå®Œæ•´çš„ä¸€æ­¥ï¼Œä¼šä½¿è´¹çŽ‡çœ‹èµ·æ¥æ¯”å®žé™ æ›´é«˜ã€‚æœ€åŽä¸€æ¬¡ç§»åŠ¨ä¹‹åŽçš„ token æ°¸è¿œä¸ä¼šå®Œæˆä¸€æ­¥ï¼Œå› æ­¤æˆ‘ä»¬ä¹Ÿä¸¢å¼ƒå®ƒä»¬ã€‚

ä¸ºäº†å¾—åˆ°è´¹çŽ‡ï¼Œæˆ‘ä»¬å°†å®Œæ•´æ­¥éª¤ä¸­è®¡é‡å™¨ç§»åŠ¨çš„æ€»é‡ç›¸åŠ ï¼Œå¹¶é™¤ä»¥è¿™äº›æ­¥éª¤ä¸­ä½¿ç”¨çš„ token æ•°ã€‚æä¾›å•†å¯¹è¾“å ¥ã€è¾“å‡ºå’Œç¼“å­˜ token çš„æ”¶è´¹ä¸åŒï¼Œå› æ­¤æˆ‘ä»¬ä¸ºæ¯ç§ç±»åž‹åˆ†åˆ«è®¡ç®—è´¹çŽ‡ã€‚

注意事项：

• å› ä¸ºæˆ‘ä»¬æ¯æ¬¡è¯·æ±‚åªèƒ½çœ‹åˆ°ä¸€æ¬¡è®¡é‡è¡¨ï¼Œæ‰€ä»¥å•æ­¥çš„è¯¯å·®æœ€å¤šå¯èƒ½è¾¾åˆ°ä¸€æ¬¡è¯·æ±‚çš„é‡ã€‚è¿™äº›è¯¯å·®ä¸ä¼šéšç€è¿žç»­æ­¥éª¤çš„å¢žå¤šè€Œç´¯ç§¯ï¼Œå› æ­¤æˆ‘ä»¬è¿½è¸ªçš„æ˜¯ä¸€ä¸ªèŒƒå›´è€Œéžå•ä¸€æ•°å€¼ï¼Œè€Œä¸”æˆ‘ä»¬ç»Ÿè®¡çš„æ­¥éª¤è¶Šå¤šï¼Œè¿™ä¸ªèŒƒå›´å°±è¶Šçª„ã€‚æˆ‘ä»¬ä¸æ–­ç´¯åŠ æ­¥éª¤ï¼Œç›´åˆ°èŒƒå›´è½åœ¨ ±5% ä»¥å† ï¼Œç„¶åŽæŠ¥å‘Šæ‰€æœ‰è¿™äº›æ­¥éª¤çš„å¹³å‡é€ŸçŽ‡ã€‚

• æ²¡æœ‰ä»»ä½•ä¸€æ¬¡è¯·æ±‚åªåŒ å«ä¸€ç§ç±»åž‹çš„ tokenã€‚ä¾‹å¦‚ï¼Œæœ‰äº›å¥—é¤è¦æ±‚æ¯æ¬¡è¯·æ±‚éƒ½é™„å¸¦ä¸€ç»„æŒ‡ä»¤ã€‚æˆ‘ä»¬ä½¿ç”¨ä¸ºå ¶ä»–ç±»åž‹æµ‹å¾—çš„ä»·æ ¼ï¼ŒæŠŠè¿™éƒ¨åˆ†é¢å¤–ç”¨é‡æ‰£é™¤ã€‚

• åœ¨æŸäº›å¥—é¤ä¸­ï¼Œä»Žç¼“å­˜è¯»å–å‡ ä¹Žä¸äº§ç”Ÿè´¹ç”¨ï¼Œç”šè‡³å¯èƒ½å®Œå ¨ä¸ä¼šè®©è®¡é‡è¡¨èµ°åŠ¨ã€‚å¦‚æžœåœ¨ 500M 缓存读取 token ä¹‹åŽè®¡é‡è¡¨ä»æœªèµ°åŠ¨ï¼Œæˆ‘ä»¬å°±å‡å®šç¼“å­˜è¯»å–æ˜¯å è´¹çš„ã€‚

2. 将费率转换为每窗口和每月的 token 数

æ¯æ¬¡è¯·æ±‚åŽï¼Œæˆ‘ä»¬éƒ½ä¼šè¯»å–å¥—é¤æ˜¾ç¤ºçš„æ‰€æœ‰è®¡é‡è¡¨ã€‚è¿™å¯èƒ½åŒ æ‹¬ä¸€ä¸ª 5 小时限额、一个每周限额，对于像 Fable è¿™æ ·çš„æ¨¡åž‹ï¼Œè¿˜æœ‰å®ƒè‡ªå·±çš„æ¯å‘¨é™é¢ã€‚å› æ­¤ï¼Œæ¯ç§ token ç±»åž‹åœ¨æ¯ä¸ªè®¡é‡è¡¨ä¸Šéƒ½æœ‰ä¸€ä¸ªä»·æ ¼ã€‚è¿™è¡¨ç¤ºä¸€ç™¾ä¸‡ token ä¼šæ¶ˆè€—è¯¥é™é¢çš„å¤šå°‘ã€‚æ ¹æ®æ¯ä¸ªä»·æ ¼ï¼Œæˆ‘ä»¬ç®—å‡ºèƒ½å®¹çº³å¤šå°‘ token，例如，如果一百万 token 消耗了某个限额的 5%，那么整个限额可容纳 2000 万 token。

5 å°æ—¶é™é¢åœ¨ä¸€å‘¨å† ä¼šé‡ç½®å¤šæ¬¡ï¼Œå› æ­¤ä¸€ä¸ªæœˆçš„ä¸Šé™ç”±æ¯å‘¨é™é¢å†³å®šã€‚

3. 定价

最后，我们通过将每种类型的一百万 token æ‰€æ¶ˆè€—çš„é™é¢ç™¾åˆ†æ¯”è½¬æ¢ä¸ºç¾Žå ƒé‡‘é¢ï¼Œæ¥è®¡ç®— API ç­‰æ•ˆä»·å€¼ã€‚ä¾‹å¦‚ï¼Œå¦‚æžœä½ æ¶ˆè€—äº†æŸä¸ª 200 ç¾Žå ƒå¥—é¤æœˆåº¦é™é¢çš„ 1%，那就是 2 ç¾Žå ƒã€‚

ç„¶åŽï¼Œæˆ‘ä»¬å‡è®¾ä¸€ç§å·¥ä½œè´Ÿè½½å½¢æ€ï¼Œå¹¶æ ¹æ®è¿™ä¸€æ¯”ä¾‹è®¡ç®—æ¯ä¸ªå¥—é¤æ€»å ±èƒ½æä¾›å¤šå°‘ token。对于智能体工作负载，我们使用我们自己在 9 月的使用比例，如我们的 Tokenomics Model ä¸­æ‰€æŠ¥å‘Šçš„é‚£æ ·ã€‚

最后，我们乘以按 API ä»·æ ¼è®¡ç®—çš„æ¯ MTok æ··åˆä»·æ ¼ï¼Œå¾—åˆ° API 等效价值。

发现提供商的 A/B 测试

åœ¨å®Œå–„æˆ‘ä»¬çš„æ–¹æ³•æ—¶ï¼Œæˆ‘ä»¬é‡åˆ°äº†ä¸€ä¸ªéžå¸¸ä»¤äººå›°æƒ‘çš„æƒ å†µï¼šæˆ‘ä»¬ä¸ºæŸä¸ªæä¾›å•†æµ‹è¯•çš„ 3 ä¸ªç›¸åŒè®¢é˜ ä¸­ï¼Œåªæœ‰ 1 ä¸ªçš„é™é¢æ¯”å ¶ä»– 2 个低约 20%ã€‚è¿™ä¸ªå€’éœ‰çš„è´¦å·æ°å¥½ä¹Ÿæ˜Žæ˜¾æ›´è€ï¼Œæˆ‘ä»¬æ‹ å¿ƒè¯¥æä¾›å•†å­˜åœ¨æŸç§ç³Ÿç³•çš„è®¾ç½®ï¼Œä¼šæ ¹æ®è´¦å·å¹´é¾„æ”¹å˜è®¢é˜ é™é¢ã€‚

å¹¸è¿çš„æ˜¯ï¼Œåœ¨ä¸Žè¯¥æä¾›å•†è”ç³»åŽï¼Œæˆ‘ä»¬å¾—ä»¥ç¡®è®¤æƒ å†µå¹¶éžå¦‚æ­¤ï¼Œæˆ‘ä»¬é‚£ä¸ªå€’éœ‰çš„è´¦å·åªæ˜¯ä»–ä»¬æ­£åœ¨è¿›è¡Œçš„â€œæžå ¶å¾®å°â€çš„é™é¢ A/B æµ‹è¯•çš„ä¸€éƒ¨åˆ†ã€‚æ­¤å¤–ï¼Œä»–ä»¬æƒ³å¼ºè°ƒï¼Œä»–ä»¬â€œå¹¶éžåªæ˜¯å ¨é¢é™ä½Žé™é¢â€ï¼Œè€Œæ˜¯åœ¨æµ‹è¯•â€œå¦‚ä½•æ›´å¥½åœ°å¹³è¡¡äººä»¬è§¦åŠé™é¢çš„æ—¶æœºâ€ã€‚

è¿™ä¸ªç»“è®ºä¹‹æ‰€ä»¥æœ‰è¶£ï¼Œæœ‰ä¸¤ä¸ªåŽŸå› ï¼š

• å®ƒè¯æ˜Žæä¾›å•†å¯ä»¥åœ¨ä»»ä½•æ—¶å€™æ‚„æ‚„æ›´æ”¹è®¢é˜ é™é¢

• 我们的方法足够灵敏，能够检测到这些细微变化！

OpenAI 与 Anthropic

AI è®¢é˜ é¢†åŸŸæœ€å¤§çš„é—®é¢˜æ˜¯ Anthropic 的限额与 OpenAI 相比如何。请注意，OpenAI ä¸Šå‘¨åˆšåˆšå¯¹å ¶è®¢é˜ åšäº†ä¸€äº›é‡å¤§è°ƒæ•´ï¼Œå°† 200 ç¾Žå ƒå¥—é¤çš„ API 等效价值 减半 ，并推出了新的 500 ç¾Žå ƒæ¡£ä½ã€‚ä»¥ä¸‹æ•°å­—æè¿°çš„æ˜¯ OAI 与 ANT 的 当前状态 ã€‚ä¹‹åŽï¼Œæˆ‘ä»¬å°†æ·±å ¥å®¡è§† OpenAI 近期的变化。

GPT-6 Astra 与 Fable 5.1 的限额总体上相当接近，但请记住 Fable åªèƒ½ä½¿ç”¨ä½ é™é¢çš„ 50%ã€‚æ¢å¥è¯è¯´ï¼Œä½ çš„ 200 ç¾Žå ƒ ANT 套餐在消耗价值 2,485 ç¾Žå ƒçš„ Fable 5.1 后仍会剩余 50%，而同等 OAI 套餐在消耗 2,897 ç¾Žå ƒçš„ Astra åŽå°±ä¼šå®Œå ¨è€—å°½ã€‚

当我们比较 Opus 5.5 与 GPT 6.1 Sol 时，这额外的 50% 开始变得非常重要。

åœ¨è¿™ä¸ªä¸­ç«¯æ¨¡åž‹å±‚çº§â€”â€”ä¸¤å®¶å ¬å¸éƒ½å°†å ¶å®£ä¼ ä¸ºå¤§å¤šæ•°ç”¨æˆ·é¢„æœŸçš„æ—¥å¸¸ä¸»åŠ›â€”â€”Anthropic 的性价比压倒性地更好，在所有方面都提供了约 5 倍的 API ç­‰æ•ˆä»·å€¼ã€‚ä½ å¯èƒ½ä¼šè¯´è¿™å¯¹ OAI ä¸å ¬å¹³ï¼Œå› ä¸º 6.1 Sol 每 token 比 Opus 5.5 便宜得多，但即使改为比较 token 数量，差距仍然巨大。

总体而言，我们认为 API ç­‰æ•ˆä»·å€¼æ˜¯è¡¡é‡è®¢é˜ å¥—é¤â€œä»·å€¼â€çš„æœ€ä½³å•ä¸€æŒ‡æ ‡ï¼Œä½†æœ‰æ—¶åŽŸå§‹ token 量可能更合适。例如，如果某个模型在 API ä»·æ ¼ä¸‹ç‰¹åˆ«ä¸åˆ’ç®—ï¼ˆæˆ–ç‰¹åˆ«åˆ’ç®—ï¼‰ï¼Œé‚£ä¹ˆ API 等效价值当然会产生误导。

Token æ•ˆçŽ‡ä¹Ÿæ˜¯ä¸€ä¸ªæžå ¶ç›¸å ³çš„å› ç´ ï¼Œä½†ä¸å¹¸çš„æ˜¯ï¼Œä¸šç•Œç¼ºä¹è¿™æ–¹é¢çš„å¯é æ•°æ®ã€‚è®¸å¤šäººå–œæ¬¢å¼•ç”¨ Artificial Analysis çš„è¿™å¼ å›¾è¡¨ ，但我们认为 AA Intelligence Index ä¸­çš„åŸºå‡†ä»»åŠ¡å®Œå ¨ä¸èƒ½ä»£è¡¨äººä»¬ä½¿ç”¨ LLM æ‰€åšçš„å®žé™ å·¥ä½œã€‚

OpenAI 新的 500 ç¾Žå ƒå¥—é¤ä¸Žå¤§å¹ é™é¢å‰Šå‡

我们的追踪证实了 Tibo 宣布的 OpenAI 200 ç¾Žå ƒå¥—é¤ 50% 的价值削减。在削减前购买的 200 ç¾Žå ƒå¥—é¤å°†ä¿ç•™æ—§çš„é«˜é™é¢ç›´åˆ° 10 月 29 日，但新购买的套餐立即以较低的限额开始。

å¦‚ä½ æ‰€è§ï¼ŒOpenAI 专门将每个模型层级获得的 token 数量减半。这导致 Sol 级模型的 API ç­‰æ•ˆä»·å€¼ä¸‹é™è¶ è¿‡ 50%ï¼Œå› ä¸º OAI 还降低了 6.1 Sol çš„ç¼“å­˜è¾“å ¥ token ä»·æ ¼ã€‚

新的 500 ç¾Žå ƒå¥—é¤ä» æ¯”æ—§çš„ 200 ç¾Žå ƒå¥—é¤å¤šæä¾› 21% 的 Astra。有趣的是，由于前述 6.1 Sol 降价，Sol 级模型的 API ç­‰æ•ˆä»·å€¼å®žé™ ä¸Šä¸‹é™äº†ã€‚

当然，300 TPS Ultrafast 是 500 ç¾Žå ƒå¥—é¤çœŸæ­£çš„å¤´æ¡åŠŸèƒ½ï¼Œæˆ‘ä»¬ç›®å‰æ­£åœ¨æµ‹è¯•å ¶æžé™ã€‚ç»“æžœä¸€æ—¦å¯ç”¨ï¼Œå°†ç«‹å³å‘å¸ƒç»™ Tokenomics Model è®¢é˜ è€ ã€‚æˆ‘ä»¬ä¹Ÿåœ¨ç§¯æžæµ‹è¯•åœ¨ Devin ç­‰ç¬¬ä¸‰æ–¹åº”ç”¨ä¸Šä½¿ç”¨ä½ çš„ ChatGPT è®¢é˜ æ—¶çš„é™é¢ã€‚

200 ç¾Žå ƒ/月套餐过去也比 OpenAI çš„å ¶ä»–è®¢é˜ è¡¥è´´åŠ›åº¦å¤§å¾—å¤šã€‚å¦‚æžœæˆ‘ä»¬å°†æ¯ä¸ªï¼ˆå¥—é¤ã€æ¨¡åž‹ï¼‰ç»„åˆæŒ‰ API ç­‰æ•ˆä»·å€¼å’Œæ¯ç¾Žå ƒ token 数归一化，可以看到 Pro 100 在 Astra ä¸Šæä¾›çš„æ¯ç¾Žå ƒä»·å€¼çº¦ä¸º Plus 的 2 倍，而 Pro 200 在所有模型上又在 Pro 100 çš„åŸºç¡€ä¸Šå†å¢žåŠ çº¦ 2 倍。

随着上周的削减，Pro 100、200 和 500 åœ¨æ¯ä¸ªæ¨¡åž‹ä¸Šæä¾›çš„æ¯ç¾Žå ƒ token 数都相同。Plus 在 Sol 上也相当，但在 Astra 上提供的性价比相对较差。

另一方面，Anthropic å·²ç»ä¸ºå ¶æ‰€æœ‰è®¢é˜ å±‚çº§æä¾›äº†ç›¸åŒçš„æ¯ç¾Žå ƒä»·å€¼ï¼Œå¹¶ä¸”ç›®å‰ç¢¾åŽ‹ OpenAI。

OpenAI æ›¾å› ç›¸æ¯” Anthropic æä¾›æ›´æ ·æ ¨çš„è®¢é˜ é™é¢è€Œå—åˆ°ç‹¬ç«‹å¼€å‘è€ çš„èµžèª‰ï¼Œä½†å¦‚ä»Šè¿™å·²ä¸å†å±žå®žã€‚ä»»ä½• Claude è®¢é˜ ä¸Šçš„ Opus 5.5 æ‰€æä¾›çš„ä»·å€¼éƒ½è¿œè¶ OpenAI 的任何产品。

OpenAI 唯一的反驳论据是，他们的 Pro 计划都没有 5 小时限制，这使得更容易消耗掉每月总限额中更高比例。然而，我们认为这并不能抵消 Claude 计划上 Opus 5.5 所提供的约 4 倍更高的 API 等效价值。

å®žéªŒå®¤ä¼šæ ¹æ® API å®šä»·å˜åŒ–è°ƒæ•´è®¢é˜ é™é¢å—ï¼Ÿ

我们最近看到 Anthropic 和 OpenAI æ¨¡åž‹å‡ºçŽ°äº†ä¸€ç³»åˆ—å¤§å¹ é™ä»·ã€‚

• Fable 5.1 将缓存读取成本较 Fable 5 降低了 75%

• Opus 5.5 å°†è¾“å ¥å’Œè¾“å‡º token 定价较 Opus 5 降低了 20%，缓存读取降低了 60%。

• GPT 6.1 Sol 将缓存读取成本较 GPT 6 sol 降低了 50%。此前已将 GPT 6 Sol 较 5.6 Sol 便宜了 60-67%。

一个重要问题是，实验室在这些降价后是否会调整 token é™é¢ï¼Œä»¥ä½¿è®¢é˜ çš„ API 等效价值保持不变。

我们此前已经展示，OpenAI 在发布 6.1 Sol 时并未改变 200 ç¾Žå ƒ/月计划上的 Sol token 限额。这导致 API 等效价值下降了约 30%。

Anthropic 在发布 5.1 æ—¶ä¹Ÿå®Œå ¨æ²¡æœ‰æé«˜ Fable 的 token 限额，但他们确实在 5.5 降价时提高了 Opus 的 token 限额。

然而，Max 计划约 20% 的 token 增长和 Pro 计划约 50% çš„å¢žé•¿ï¼Œå¹¶ä¸è¶³ä»¥å®Œå ¨æŠµæ¶ˆ API 降价。

æé«˜è®¢é˜ åˆ©æ¶¦çŽ‡çš„ä¸¤ç§ä¸åŒæ–¹æ³•

æ­£å¦‚æˆ‘ä»¬åœ¨æœ¬æ–‡å¼€å¤´æ‰€è§£é‡Šçš„ï¼Œè®¢é˜ æ¯›åˆ©çŽ‡è¿œä½ŽäºŽ API，并显著降低了 OpenAI 和 Anthropic æ¯å †ç“¦çš„æ”¶å ¥ã€‚ä¸¤å®¶å ¬å¸éƒ½æ¸ æ¥šè¿™ä¸€äº‹å®žï¼Œä½†é€‰æ‹©äº†ä¸¤ç§ä¸åŒçš„ç­–ç•¥æ¥å‡å°‘è®¢é˜ è¡¥è´´ã€‚

对于给定计划，Anthropic 会降低更高端模型的 API 等效价值。Sonnet 5.5 与 Opus 5.5 ä¹‹é—´çš„ä¸‹é™å¹ åº¦å¾ˆå°ï¼Œä½†åœ¨ Fable 5.1 上变得非常显著。

éšç€ä½ ä»¥æ›´é«˜çš„æ ‡ä»·å‘å¸ƒæ›´å¼ºå¤§çš„æ¨¡åž‹ï¼Œé™ä½Ž API ç­‰æ•ˆä»·å€¼æ˜¯åœæ­¢è¡¥è´´è®¢é˜ çš„æ›´å¾®å¦™æ–¹å¼ã€‚å‡è®¾ 100% 利用率和 92% 的 API 毛利率，用满 Opus 5.5 与 Fable 5.1 的使用量分别对应 -369% 和 1% 的毛利率。如果我们采用更现实的 20% 平均利用率，那么毛利率分别升至 6% 和 80%。

换句话说， 如果所有人都只使用 Fable，Anthropic çš„è®¢é˜ è®¡åˆ’å¾ˆå¯èƒ½å·²ç»æ‹¥æœ‰ç±»ä¼¼è½¯ä»¶çš„åˆ©æ¶¦çŽ‡ 。随着 Anthropic 找到如何让模型更小的方法，Opus 级模型的服务成本将随着时间的推移继续降低，而 Fable ä¹‹ä¸Šçš„æ–°æ¨¡åž‹å±‚çº§å°†æ‹¥æœ‰æ›´ä½Žçš„è®¢é˜ é™é¢ï¼ˆå‡è®¾å®ƒä»¬è¢«åŒ å«åœ¨å† çš„è¯ï¼‰ã€‚

另一方面，OpenAI é€‰æ‹©äº†æ ¸é€‰é¡¹ï¼Œç›´æŽ¥ä¸€åˆ€åˆ‡åœ°å°†æ‰€æœ‰é™é¢é™è‡³ Fable 级别。

è¿™ç§åšæ³•çš„ç¼ºç‚¹æœ¬åº”æ˜¯å ¬ä¼—çš„å¼ºçƒˆåå¯¹ï¼Œä½† OpenAI ä¸çŸ¥ä½•æ• æˆ–å¤šæˆ–å°‘åœ°å®Œå ¨é¿å äº†è¿™ä¸€ç‚¹ã€‚è¿™å¯èƒ½æ˜¯æ‰€æœ‰ DevDay çš„è‰¯å¥½å ¬å ³æ·¹æ²¡äº†å‰ä¸€å¤©è´Ÿé¢æ–°é—»ï¼Œä»¥åŠå¯¹çŽ°æœ‰è®¡åˆ’é¢å¤–ä¿ç•™ä¸€ä¸ªæœˆçš„ç»„åˆç»“æžœã€‚

ä¸­å›½çš„è®¢é˜ è®¡åˆ’ä»ç„¶å¾ˆåˆ’ç®—

å°½ç®¡ç®—åŠ›åŒ®ä¹ï¼Œä¸­å›½å®žéªŒå®¤ä»æä¾›è¡¥è´´è®¢é˜ æ–¹æ¡ˆï¼Œä½†å„æ¨¡åž‹ä¹‹é—´çš„è¡¥è´´åŠ›åº¦å·®å¼‚å·¨å¤§ã€‚

ä»¥ä¸‹æ˜¯æŒ‰æ¯ç¾Žå ƒå½’ä¸€åŒ–åŽï¼Œå®ƒä»¬ä¸Ž OpenAI 和 Anthropic 的对比。

ä»Žä¸­å›½å®žéªŒå®¤è´­ä¹°æ›´é«˜æ¡£ä½çš„è®¢é˜ ï¼Œæ¯ç¾Žå ƒä»·å€¼éšä¹‹å¢žåŠ ã€‚å¹³å‡è€Œè¨€ï¼Œæ¯ç¾Žå ƒçš„ API 等效价值略低于 OpenAI 的约 12 倍。

第三方方案不如第一方

我们要考虑的最后一项对比，是 OpenAI 和 Anthropic æ¨¡åž‹åœ¨å ¶è‡ªå®¶ç¬¬ä¸€æ–¹æ–¹æ¡ˆä¸Šä¸Ž Cursor、Cognition（Devinï¼‰ç­‰ç¬¬ä¸‰æ–¹å°è£ æ–¹æ¡ˆçš„æ¯”è¾ƒã€‚

é˜ è¯»æ›´å¤š

来源： SemiAnalysis 长文 RSS · newsletter.semianalysis.com

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